トヨタ人気無いです
「株」のギョウカイでもトヨタは人気無いように思えてならない。私がトヨタを「厳しい」と言っているの、クルマ好きから見た側面。企業としての評価ということなら文句なし。純利益はキッチリ増加しているし、世界戦略も盤石。これと言った弱み無し。だからこそ先日のＴＯＰでも「カタい企業に就職したいならトヨタ」（国家より安心、という意味です）と書いた。その上で大量に自社株買いし、金庫株としていた分を処理している。つまり発行済みの株数を減らし、１株当たりの価値を高めようとしたのだ。もっともっと株価上がって不思議じゃない。けれどトヨタの場合、好況のニュースと同じくらい足を引っ張る報道が多いから不思議。しかも足を引っ張るネタ、ほとんど根拠無し。昨日も「北米市場で販売台数減」と書かれていたけれど、このところの米国の景気や状況を考えるならむしろ上出来だ。トヨタの株は定期預金や国債よりずっと安心だと考えます。日本政府の財政破綻に備え、トヨタに代表される国際優良株を持って言えば最小限のダメージで済むかも。
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はじめまして。
本日分の記事でトヨタが堅い会社だという趣旨は納得できますが、次の部分は
理論的に正しくありません。
>金庫株としていた分を処理している。
>つまり発行済みの株数を減らし、
>１株当たりの価値を高めようとしたのだ。
以下その根拠を記述したページがあり、該当部分を以下に引用しました。参照ください。
国沢さんの記事これからも楽しみにしております。失礼します。
——引用これより下——
http://www.yuichiro-itakura.com/
> トヨタ自動車の「自社株買い」と、「金庫株の消却」が発表され報道されまし
> た。
> が、ネット上のブロガーや、一部の経済紙では、間違った知識の下に書かれた
> 文章がたくさんありました。
> それは、「金庫株の消却によって資本効率が向上する！」と言った内容です。
>
> はっきり書いておきますが、金庫株を消却しようがしなかろうが、一株辺りの
> 価値にも、資本効率にも「全く何の影響も無い」のです。
>
> 自社株買い（＝自己株取得）は、その条件が満たされれば、資本効率も向上し、
> 且つ、一株辺りの価値も増大します。
> （条件・・・大幅な割安の状態での自社株買い）
> しかし、自社株買いによって取得した金庫株は、企業という器を経由して間接
> 的に一般株主に帰属しますから、それを償却しようがしなかろうが、一株辺り
> の価値には全く変動がありません。
> おそらく、大株主リストに「自己口」が記載されていると、「その金庫株が市
> 場で放出されて希薄化を起こすやもしれん」という誤った認識の下、金庫株の
> 消却が一株辺りの価値を増大させると思い込んでいる人が多いのだと思います。
> しかし、金庫株を市場で放出する行為は、法的に、新株発行（←つまり増資）
> とほとんど同じ手続きが必要ですから、金庫株といえども、簡単に市場に放出
> することはできないのです。
>
> したがって、
> 企業価値評価において、一株当たり価値を算出する場合にも・・・
> 一株辺り価値 ＝ 株主価値 ／ （総発行済み株式数 － 金庫株数）
> によって正確に求められます。
> （ただし、株主価値 ＝ 企業価値 － 有利子負債（←債権者価値）
> 企業価値 ＝ DCF法による事業価値 ＋ 非事業用資産価値）
>
> ちなみに、日本のYahoo!ファイナンスなどの「時価総額」の表記は、以上の金
> 庫株数の調整を行っておらず、単に、
> 総発行済み株式数 ＊ 株価
> によって算出されているので、注意が必要です。
> さらにちなみに、米国での時価総額の定義は、しっかり・・・
>
> 「shares outstanding」 ＝ 「all issued shares」－「any treasury stock
> 」
> とされていて、時価総額（Market capitalization）についても、
> 「the share price」 × 「the number of shares outstanding」
> とされています。
>
> 皆さんご注意ください。
>
いつも楽しく拝見させて頂いています。
特に他の評論家には少ない国沢さん独自色として、
ダンパーの話は好きです。
先代デミオあたりからダンパーなるもの意識し出しました。
乗ってみて「ああ、これがテネコなんだ…。」と。
ところで、トヨタ系列になったスバルはなぜショーワなのか不思議な気がします。
僕も、本田の方が最近「いい！」なのですが、
株に関しては、本田は売り上げの７割以上が北米とアメリカ経済次第という感じで、
トヨタ（最近欧州やアジアの比率が高くなりつつあるそうです）の方がいいのかなと思います。
マツダや三菱は、（売り上げが）欧州に占める割合が高いと聞きました。